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国产航油成本价上涨 航企欲重启燃油套保

2012-09-03 08:40:29      来源:第一财经日报   

        [导读]中国国航、东方航空、南方航空的航油成本都已超过总成本的40%,在刚刚公布的上半年业绩报告中,燃油成本高企,仍是航企盈利大幅下降的主要原因之一 。

国内航企在享受了三个月的燃油成本下降之后,再次迎来了燃油价格的连月上升。

记者昨天从航空公司获悉,相关航企已收到民航局的通知,自9月1日零时起,国产航空煤油的综合采购成本价从8月份的6820元/吨上调至7583元/吨,上调幅度763元/吨。

8月份,国产航空煤油的综合采购成本价每吨刚刚上涨近百元,当时也是国产航煤在连续三次下调后的首次上调,而9月份的航煤价格再次上调,意味着航空公司的成本将再次增加。

而随着国产航空煤油价格的再度上涨,国内航段的燃油附加费预计也将于本月5日随之上调,不过,由于燃油附加费的上调并不能完全覆盖航企燃油成本的上涨,包括中国国航东方航空在内的国内航企,已经开始酝酿适时重启燃油套保。

航油再涨

自2011年8月份起,航空煤油出厂价格逐步实行市场定价,每月调整一次。过渡期间航空煤油(标准品)出厂价格暂按照不超过新加坡市场进口到岸完税价的原则,由供需双方协商确定。初期,航空煤油进口到岸完税价暂由国家发改委公布。

由于在7月25日至8月24日一个月的时间内,国际油价震荡走高,新加坡航空煤油价格持续上涨,也就导致国内航空煤油水涨船高。

目前,中国国航(601111.SH;00753.HK)、东方航空(600115.SH;00670.HK)、南方航空(600029.SH;01055.HK)的航油成本都已超过总成本的40%,在刚刚公布的上半年业绩报告中,燃油成本高企,仍是航企盈利大幅下降的主要原因之一。

根据已经公布的上市航企半年报,中国国航、东方航空、南方航空的营业成本增速分别为10%、9.64%、17%,而燃油成本均占总成本40%以上。其中,中国国航上半年燃油成本为178.12亿元,同比增12.8%,占总成本45.23%;南方航空燃油成本为185.28亿元,同比增26.6%,占总成本44.87%;东方航空燃油成本为133.77亿元,同比增9.67%,占总成本41.31%。

不过,5月~7月的国产航空煤油价格连续三个月的下跌,让航空公司的成本支出有所缓解,再加上正值传统需求旺季,一位航空业分析师对《第一财经微博)日报》记者预计,三季度航空公司的主营业务业绩同比上涨将是大概率事件。

然而,进入8月份,国产航空煤油价格再度随国际油价上涨,9月份更是大涨。参照2011年11月份发改委制定的“完善民航国内航线旅客运输燃油附加与航煤价格联动机制”,由于本次国内航空煤油综合采购成本累计调整幅度超过250元/吨,因此预计航空公司国内航线燃油附加费将会做出调整。

目前,航空公司尚未公布燃油附加费的调整通知,不过,据多位分析人士预计,9月5日起国内航线航空燃油附加费将再次上调,其中,800公里(含)以下航线燃油附加费每航段或上调20元,800公里以上航线每航段或上调30元。

重启燃油套保

不过,中国国航一位管理层指出,尽管燃油附加费的调整可以与航油价格调整联动,但并不能完全覆盖燃油成本的上涨。

上述管理层透露,今年上半年,公司的燃油附加费征收收入增长了20%,绝对量上是增长了14个亿,而同期航油成本增长却约20个亿,因此燃油附加费的收取并不能完全弥补航油价格的上涨。

此前几年,除了燃油附加费,航企还能依靠燃油套保来控制燃油成本,不过,由于2008年燃油价格的突然大幅下滑,包括中国国航、东方航空在内的航企一度由于燃油套保巨额浮亏,之后航企新签燃油套保合同被相关政府部门叫停。

据记者了解,目前国航东航此前签订的燃油套保合同基本执行完毕,而两家公司的董事会已经批准了从事燃油套保的新规和风控机制,国资委关于燃油套保重启的批文也已拿到,现在正在研究何时建仓、建仓多少,按照审慎的原则继续开展燃油套保。

中国国航的上述管理层就透露,公司重启燃油套保的原则是起步阶段占国际业务的30%,最多做到50%,同时会吸取2008年时候的一些教训,尽量用一些简单朴实的工具,以保证风险更加可控和透明。

东方航空一位管理层也告诉本报记者,公司关于重启燃油套保的相关操作的各种规定都已经准备好,将适时重新启动。公司的原则是,套保总量不会超过用油总量的20%,并且在原油价格在90美元/桶以下的情况下会考虑进行套保。

值得注意的是,目前,WTI原油价格已经接近100美元/桶,不过,相关分析师预计,未来国际原油再度大涨的可能性不太大。

责任编辑: 代洁(实习生)