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李宁家族意在曲线减持李宁公司

2012-10-18 08:37:24      来源:第一财经日报 夷施   

既提高非凡中国的融资能力,又为日后减持李宁公司埋伏笔 

       李宁公司(02331.HK)昨日宣布,公司两大股东Victory Mind和Dragon City将出售所持的2.66亿股李宁公司股份给非凡中国(08032.HK),占公司已发行总股本的25.23%,总价约13.59亿港元。

       这笔看似“左手倒右手”的买卖,短期具有一举多得的效应:即提升非凡中国的估值,又为日后资本运作埋下伏笔。不过,资本市场却更多地将此举解读为,李宁家族意在曲线减持李宁公司。截至收盘,非凡中国上涨84.6%,而李宁则下跌4.76%。

       非凡中国是一家体育顾问咨询及管理公司。非凡中国主要股东为李宁及其兄李进,两人共持有非凡中国55.88%的股份,而李宁两大股东Victory Mind与Dragon City的实际受益人亦为李宁及李进。

       目前交易的卖方为Victory Mind以及Dragon City,分别持有11.02%及14.21%的李宁公司股份,交易完成后,两家卖方将不再持有任何股份。

        曾觊觎房地产业务

       虽然这是李宁公司及非凡中国两家公司的第一次正式合作, 但这两家公司的渊源却可追溯到两年前。

        2010年4月,通过以超低价认购快意节能(后更名为“非凡中国”)优先股和可转债的方式,李宁兄弟以约7亿港元的价格获得了快意节能80%的股权,快意节能成为李宁除了李宁公司之外,在资本市场上的另一个运作平台。

       2010年8月,李宁宣布要将其所持有的全部约31%的李宁公司股份注入非凡中国,同时又收购沈阳工业园及生态城项目,计划将体育和房地产结合。当时李宁公司的业绩正在逐步下滑,李宁个人的这些投资行为被外界批评为“不务正业”。

        此后,港交所将非凡中国收购李宁公司一事裁定为“反收购”。最终,李宁公司借壳非凡中国欲打造体育地产的计划告吹。

        对于此次收购,有市场人士表示,此次非凡中国收购李宁公司股份的比例为25.23%,较上次31%的比例低,此前TPG入股李宁公司后,李宁本人的股份被摊薄,因此这次的交易不会再被裁定为反收购。

        对于此次合作,李宁公司与非凡中国均表示,主要目的是扩展体育产业链的经营理念,包括发展体育主题的社区,以及与政府研究发展体育和周边的房产设施等。而李宁本人也曾表示看好“体育综合社区”的概念。

        因此,这次合作亦被外界推测为李宁将再次进军房地产业。

       为日后减持埋伏笔

       曾在李宁公司工作过的一位高层对《第一财经微博)日报》记者分析:“此次的合作对双方来说是互利,对于李宁公司来说,在李宁保持实际控股权的情况下,可以得到资金注入,改善现金流,而对于非凡中国来说,得到资产,存在增值空间,可提升自己股价,因为非凡中国现在估值比李宁更低,同时,对非凡中国今后的融资也有裨益。”

       不过,对此次交易“用脚投票”者似乎更多。另有人士对记者推测,此次李宁是在为未来退出李宁公司做铺垫,未来如果李宁减持非凡中国,比直接减持李宁公司股票,对李宁公司冲击力要小。

       “非凡中国亦是由李宁控股,此举也可看作是李宁希望通过非凡这个平台,集中控股权的行为。”一位券商研究员对记者表示。

       今年来,李宁公司高层的变动尤为引人注目,继公司CEO张志勇辞职之后,首席财务官钟奕祺和公司秘书李红也于上周五辞职。目前,CEO和CFO的职位仍空缺。

       此外,李宁公司的业绩表现也不尽如人意。公司今年上半年纯利仅为0.44亿元人民币,较去年同期大幅下滑84.9%,收入为38.8亿元人民币,同比减少9.5%。 

责任编辑: 代洁(实习生)